策略组合管理

一、策略下架管理：提前制定止损标准

（一）避免对策略产生执念

市场环境不断变化，策略必然存在失效可能，需理性看待，避免因个人情感（如开发心血）而盲目坚持。
关键原则：当策略不符合市场时，及时止损优于强行坚持。

（二）常见下架标准（可单独或组合使用）

1. MDD倍数法

操作逻辑：基于回测的最大回撤（MDD）设定下架阈值，通常为1-2倍MDD（建议1.5-2倍，预留弹性空间）。
- 例：若策略回测最大回撤为1.93%，设定2倍MDD为下架标准，则实盘回撤达3.86%时下架。
优势：标准明确、执行果断，避免主观犹豫。

2. 停滞期判断法

核心指标：策略未创新高的持续时间（如回测显示最长252天未创新高）。
操作：实盘若达到或超过该停滞期，视为失效并下架。

3. 权益曲线均线法

参考指标：实盘资金曲线与移动平均线（如25MA）或布林带下轨的位置关系。
- 当资金曲线跌破MA或布林带下轨时，暂停策略：
  - 若后续回撤达到2倍MDD，永久下架；
  - 若重新突破MA，可考虑重新上架。
注意：策略较多时，建议通过Python等程序自动化监控，避免手动统计繁琐。

4. 定期绩效筛查法（夏普比率导向）

周期：每月/每周/每季度回测最近一年绩效。
标准：若采收率低于0.5（或自定义阈值），说明盈利能力或抗风险能力不足，予以下架。

二、策略上架管理：从筛选到落地的科学流程

（一）明确上架核心指标

必选标准（例）：
- 蒙特卡罗模拟后夏普比率>2；
- 年回报率、盈利因子、胜率等指标达标。
禁忌：禁止凭主观喜好（如曲线“顺眼”）决定上架，标准需固定且可量化。

（二）上架时机选择

1. 逆向布局法（基于MDD/权益曲线）

等待策略回撤至1.5倍MDD或权益曲线贴近均线/布林带下轨时进场，以降低试错成本。
例：原下架标准为2倍MDD，在1.5倍时进场，若策略失效，仅承担0.5倍MDD损失。

2. 模拟盘-实盘渐进测试

模拟盘观察（6个月）：验证胜率、交易笔数、盈亏比是否与回测一致，筛除过拟合策略。
轻仓实盘测试（1-2个月）：考察点差、网络延迟等实盘成本对绩效的影响，若符合预期，再正式上线。

（三）上线前必做准备

投资理念一致性：确保理解并认可策略原理，避免执行中频繁干预。
资金管理规划：
- 设定单策略最大投入资金（如1万U），结合下架标准计算可承受最大亏损（如20%MDD对应2000U），若超出风险承受力，减少投入。
小资金实盘预演：通过真实市场环境测试策略应对能力，暴露潜在问题。

三、策略运行期管理：动态排序与资金分配

（一）定期绩效排序（例：每周/月/季度）

指标：净利润、最大回撤、夏普比率、盈利因子等。
操作：对所有策略（如30个）按近期绩效排序，选取前20%表现最优者，按排名分配资金（如排名第一策略资金占比不超过10%，分散风险）。

（二）本质与风险提示

核心逻辑：通过“追优汰劣”动态调整组合，适应变化的市场环境。
注意：避免过度依赖排序（类似追涨杀跌），需结合策略周期特性（如不同策略适应不同市场阶段），核心仍在于开发优质策略。